Morgan Stanley defende ações de memória em meio à força contínua de preços

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26 Mar, 2026

Petróleo sobe enquanto Irã analisa proposta dos EUA para encerrar guerra Investing.com - Em nota aos clientes na quinta-feira, o Morgan Stanley defendeu as fabricantes norte-americanas de chips de memória após uma forte retração, argumentando que a liquidação reflete "uma precificação saudável de preocupações sobre durabilidade" em vez de uma mudança fundamental na demanda. O analista Joseph Moore reiterou classificações acima da média para Micron Technology e SanDisk, afirmando que a força subjacente em memória permanece "mais durável do que o mercado pensa". Moore disse que os sinais tradicionais de um pico de ciclo, incluindo preços spot estáveis, aumento de despesas de capital e ganhos de produtividade, "aconteceram e levaram à realização de lucros", mas enfatizou que "isso está longe de ser normal". De acordo com o Morgan Stanley, a memória se tornou "O gargalo" para IA e construções de CPU de próxima geração, com escassez se intensificando e clientes agora "fazendo pré-pagamentos para acordos de grande volume". O banco reconheceu preocupações em torno de avaliações, desaceleração de métricas de segunda derivada e relatos de esforços de otimização de memória, como o TurboQuant do Google. No entanto, o Morgan Stanley disse que tais desenvolvimentos são "apenas melhorias normais de produtividade" e não implicam demanda reduzida por memória. Moore acrescentou que a participação em rápida expansão da IA nos gastos com semicondutores, potencialmente "bem acima de 50%", significa que o aumento da oferta terá dificuldade em acompanhar o ritmo. Com a folga de DRAM agora eliminada, ele escreveu, "em todos os lugares que olhamos vemos indicações de que é um verdadeiro gargalo". O Morgan Stanley não espera que as margens brutas próximas a 81% sejam permanentes, mas vê pouca razão para que enfraqueçam em breve. A firma também destacou o potencial para geração substancial de fluxo de caixa livre, concluindo que "a duração é tudo o que importa", e nessa frente, os indicadores "todos parecem positivos".